金属铟市场周报：价格触及年内新高，供需紧平衡格局延续|铟回收价格

本周，国内金属铟市场在光伏、半导体等高端需求的强劲拉动下，价格突破关键阻力位，创下年内新高。市场看涨心态占据主导，但供需博弈及宏观不确定性依然存在，整体呈现“强势运行、谨慎乐观”的特征。

一、 核心数据速览

二、 市场深度分析

1. 价格走势：突破性上涨，创年内新高

本周，国内精铟价格结束了前期的震荡盘整，实现突破性上涨。行业网数据显示，截至12月30日，精铟现货均价报3000元/千克，单日上涨100元/千克，价格区间攀升至2950-3050元/千克，触及年内新高。此次上涨由基本面驱动，并得到了市场看涨情绪的放大。

2. 市场综述：从“供需博弈”到“卖方强势”

与年中市场“供需博弈加剧，价格承压”的局面相比，本周市场天平明显向供应端倾斜。持货商惜售情绪蔓延，市场流通资源紧张，社会库存总量已降至年内低位。与此同时，下游部分企业为确保生产，不得不接受当前高价进行采购，市场实际成交重心上移。

3. 供需分析：刚性需求遇上硬性约束

供应端持续收紧：

·原生铟受限：中国作为全球最大原生铟生产国，其产出主要伴生于锌矿冶炼。目前，主产区锌冶炼开工率持续低位，叠加环保政策约束，导致原生铟供应增长乏力。

·再生铟与进口补充有限：再生铟因技术门槛高，短期内难以形成规模化有效供应。同时，受地缘政治及主要资源国出口政策影响，进口市场流通资源亦持续收紧。

需求端形成共振支撑：

·光伏领域 (HJT电池)：异质结电池技术的商业化进程正在加快，其对铟的消耗强度显著高于传统技术，成为拉动全球铟需求增长的核心引擎之一。

·半导体领域 (磷化铟)：在人工智能光模块、高速光通信器件中的应用持续放量，高端芯片制造对磷化铟衬底的需求保持强劲增长，推动高纯铟需求。

·显示面板领域：行业温和复苏，带动ITO靶材需求回升。同时，国内头部企业技术进步推动了单位产品铟耗量的优化，需求结构趋于高端化。

4. 行业与政策动态

产业高端化与智能化转型加速：近期举办的2025锡铟科技创新论坛以“AI+锡铟产业发展”为主题，云锡控股等龙头企业与多所高校及科技公司签署合作协议，旨在推动从资源开发到智能制造的全产业链升级。这表明行业正积极应对挑战，向高附加值领域转型。

资源战略地位凸显：在稍早前召开的2025年中国国际稀散金属年会上，行业权威再次强调稀散金属是战略性新兴产业的 “核心基石” ，并提出要强化创新引领、筑牢资源安全底线。同时，欧盟已将铟纳入其《关键原材料法案》战略储备清单，加剧了全球对铟资源的战略性争夺。

三、 后市展望与风险提示

综合来看，当前铟价上涨具备坚实的基本面支撑。在供应刚性约束与光伏、半导体领域刚性需求共振的格局下，短期内市场易涨难跌，价格有望在高位运行。

需要密切关注以下关键变量：

1.光伏装机节奏：一季度光伏装机量若超预期，将进一步加剧供应紧张。

2.技术替代风险：需跟踪钠电池等技术进展对光伏领域用铟的潜在影响，以及靶材“减铟化”技术的推进速度。

3.宏观与政策风险：全球主要经济体的贸易政策、矿产出口管制以及国内环保政策的变动，都可能对供应链产生冲击。

结论：本周铟市场在强劲的高科技需求驱动下强势上扬，标志着市场进入一个新的价格阶段。中长期看，掌握铟矿资源及先进回收技术的企业将在产业链中占据更有利的位置。建议市场参与者重点关注库存变化、终端技术路线迭代及宏观政策动向。